London Stocks, GBP Achselzucken Notzinssenkung vor dem britischen Budget

In der Woche vor der Ankündigung des britischen Premierministers John Major, den Leitzins um zwei Punkte zu senken und die Entscheidung des Premierministers, die Konjunkturfinanzierung für britische Banken abzubrechen, fortzusetzen, setzte der britische Aktien-GBP-Index seinen allgemeinen Anstieg fort. Und die Frage bleibt, ob dieser Anstieg der GBP-Aktien zu einer Kürzung beim Kauf von britischen Staatsanleihen führen wird.

Es gab einige Spekulationen, dass die British Bankers Association (BBA) mit der Royal Bank of Scotland und Lloyds TSB eine Vereinbarung getroffen hatte, um die Höhe der von großen Unternehmen vor der geplanten Zinssenkung durch die Regierung geschaffenen „Überschussreserven“ zu begrenzen. Dies ist die Fähigkeit der Banken, Kredite gegen Reserven zu vergeben, die über ihren Einlagen liegen.

BBA-Vorsitzender David Ward sagte, der Betrag werde auf „ein sehr kleines Niveau“ begrenzt. Es wird allgemein angenommen, dass die Obergrenze dreimal größer sein wird als die derzeit verfügbaren Werte. Es ist nicht klar, ob Institute außerhalb der vier großen Banken von der BBA-Obergrenze abgedeckt werden.

Die BBA-Entscheidung wirft die Frage auf, ob die BBA ihre eigene vorgeschlagene Obergrenze zurücknehmen wird. Derzeit gilt die BBA nur für die vier großen Banken. Wenn die BBA beschließt, andere Banken abzudecken, besteht dann das Risiko, dass sich die Bank of England dazu entscheidet?

Die Antwort auf diese Frage hängt von den möglichen Auswirkungen einer BBA-Obergrenze auf die öffentlichen Finanzen des Vereinigten Königreichs ab. Daher würde jede Kürzung der kommerziellen Kreditaufnahme bedeuten, dass mehr Geld in die Staatskasse und die Staatskasse fließt.

Es wird in den kommenden Wochen ein wichtiges Thema der Debatte sein. Insofern ist anzumerken, dass die Entscheidung der BBA möglicherweise nicht unbedingt den Abschlag von Commercial Papers beeinflusst, die von Geschäftsbanken ausgegeben werden. Es kann sein, dass Banken weiterhin teure Abzinsungssätze für Commercial Papers anbieten.

Für den Fall, dass die BBA beschließt, die von großen Finanzinstituten zugelassene Überschussreserve zu erhöhen, würde dies dazu führen, dass die Abzinsungssätze der meisten von Geschäftsbanken ausgegebenen Geschäftskredite gesenkt werden. Geschäftsbanken können ihre überschüssigen Reserven verwenden, um in rentablere Vermögenswerte zu investieren. Dies ist ein wünschenswertes Ergebnis.

Dies bedeutet, dass der Bargeldsatz für alle Kreditnehmer sinken wird, aber der GBP-Aktien-GBP-Index würde davon profitieren. Der BBA-Vorschlag für eine Begrenzung der Höhe der überschüssigen Reserven durch große Finanzinstitute kann zu einem Rückgang der für britische Commercial Papers angebotenen Abzinsungssätze führen. Für Geschäftsbanken wird es daher schwierig sein, alle Vorteile an ihre Kunden weiterzugeben.

Tatsächlich wird die Finanzierung von Finanzdienstleistungen im Vereinigten Königreich aufgrund der vorgeschlagenen Begrenzung der überschüssigen Reserven durch Geschäftsbanken nicht gekürzt. Mit anderen Worten, die Bank of England kann die Banken tatsächlich dazu ermutigen, mehr Reserven zu halten. Es wird eine gemischte Tasche sein.

Umgekehrt könnte dies dazu beitragen, die GBP-Aktien und den GBP-Index anzukurbeln, da die Kreditnehmer allmählich erkennen, dass Geschäftsbanken weit weniger Geld zum Ausleihen haben. Dies bedeutet einen verstärkten Wettbewerb zwischen Finanzinstituten und wettbewerbsfähigere Preise. Eine einfache, sichere und erschwingliche Möglichkeit, Geld zu leihen, ohne viel Zinsen zahlen zu müssen.

Es wird interessant sein zu sehen, wie die BBA plant, ihre vorgeschlagene Obergrenze für die Höhe der überschüssigen Reserven durch große Banken durchzusetzen, bevor der Kanzler sein Budget bekannt gibt. Wenn die Regierung ihre Pläne zur Begrenzung der Reserven der Banken vorantreiben will, werden die Auswirkungen der BBA-Obergrenze die Lage nur noch verschlimmern.

Gegenwärtig schäumt der Markt nach billigen und billigen Finanzierungen. Und der Markt könnte durchaus auf die möglichen Auswirkungen der Obergrenze auf die Reserven der Geschäftsbanken reagieren, indem er den GBP-Aktien-GBP-Index erhöht. Nur die Zeit kann es verraten.

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